期權有實值、平值和虛值三種價值狀態(tài)。實值狀態(tài)意味著立刻行權即可獲得正收益，平值狀態(tài)意味著立刻行權不賺也不虧，虛值狀態(tài)意味著立刻行權獲得負收益。當市場處于帶有泡沫的繁榮期時，資產估值會虛高，同時投資者看多后市的情緒也會高漲，因而往往會導致虛值看漲期權的價值偏高（即市場普遍認為當前行權產生負收益的期權在未來行權會產生正收益），同時虛值看跌期權的價值偏低。

基于此，本項目以期權的價值狀態(tài)作為指標，選取真實的市場數據，實證檢驗期權的價值狀態(tài)能否預測標的資產的后市表現，并以此構建交易策略，分析策略的盈利能力。